[玩转港美股]必备知识：保证金与杠杆解析

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1、港美股券商保证金账户，即Magin Account/香港叫孖展账户/内地叫融资融券账户，区别于现金账户Cash Account。保证金账户允许交易者以本金作为保证金，向券商融资“借钱”买入股票进行最多，实现杠杆放大之效果；亦允许交易者融券“借入股票”先卖出再买进，进行做空。

2、所谓“杠杆放大”，举例而言：假设小明有10万元本金，以10万元作为保证金，通过融资功能借了10万元，共20万买入股票。股票上涨5%，暂不考虑融资利息可获得收益1万元（20万*5%），收益率为10%（收益1万/本金10万）。而如果不融资，收益率仅5%，因此实现了2倍杠杆（10%/5%）。反之，若股票下跌5%，亏损率亦会扩大至2倍。

3、关于一定本金能够融资多少资金或者进行多少融券卖出，取决于这只股票的保证金比率。具体又分为：

A.初始保证金率：表示交易者在开始融资/融券交易时，需要交纳的保证金。以融资买入为例，例如想购入100万美金市值的股票，在股票的初始保证金为100%时，开仓需要100万美金（对应1倍杠杆）；在初始保证金为80%时，只需要80万美金就可以开仓，相当于向券商融资20万美金（对应1.25倍杠杆）。

B.维持保证金率：表示需要维持某只股票的最低的保证金比例。维持保证金=持仓资产市值绝对值*持仓资产维持保证金比例，例如一只股票的维持保证金率是50%，意味着100万资金最多可以持有200万市值的该股票。当净资产（不包括基金）低于维持保证金要求时，需要客户平仓部分股票或入金，使得账户满足维持保证金要求。

C.平仓保证金率：表示持有某只股票，不被强制平仓的最低保证金比例，平仓保证金=持仓资产市值*持仓资产平仓保证金率。

融资或融券，均涉及以上3种保证金比率。而各券商会根据市场综合情况决定某只股票的保证金比例。

4、融资利息计算公式是：融资利息=融资金额*融资利率*实际融资天数/365。各大券商的融资利率基本是在美元基础利率和港币基础利息基础上加一定点位。

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5、查看某只股票的融资或融券保证金比率，以及两融利率的方式（以长桥证券为例）是：

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